Registro de Corretores Anônimos para Comerciantes
Os InterDealer Brokers (BIDs) prestam serviços de negociação em nome de clientes institucionais tanto nos mercados financeiros listados como nos mercados de balcão com os quais eles freqüentemente trabalham.
Desde sua criação, os BIDs têm sido parte integrante do comércio eletrônico como uma alternativa aos tradicionais corretores de voz. Seus sistemas utilizam redes de alta velocidade e software desktop para combinar as ordens dos comerciantes entre si.
InterDealer Brokers (BIDs)
Os corretores inter-dealer (BIDs) atuam como intermediários e executam operações para clientes institucionais tanto nos mercados financeiros listados como OTC. Seu papel é essencial para manter liquidez e transparência em um mercado secundário que carece de uma bolsa central.
Os BIDs oferecem um serviço valioso aos participantes do mercado, tais como corretores, bancos concessionários e instituições financeiras. Essas empresas freqüentemente utilizam BIDs para negociação nos mercados secundários de dívida financeira, dando-lhes acesso a dados e liquidez não disponíveis em outros lugares.
Eles proporcionam um ambiente seguro onde os comerciantes podem postar ordens anonimamente e receber respostas imediatas dos pares, permitindo-lhes negociar preços mais efetivamente - este processo é conhecido como "bid/offer trading".
Nas telas do BID, os comerciantes podem encontrar preços executáveis ao vivo que refletem a melhor oferta de compra e venda do mercado. Estes preços são baseados no conhecimento e experiência combinados de todos os principais negociadores nestas plataformas.
Esta tela exibe preços comerciais reais e é uma fonte indispensável de dados para os comerciantes, tornando-a popular entre eles.
Negociar a partir destas telas corretamente é essencial para os comerciantes, pois não estar ciente das mudanças de preços pode significar a perda de capital. Além disso, estar à frente do mercado permite que os comerciantes aproveitem as oportunidades potenciais antes que sejam notados.
A comunidade do BID desempenha um papel essencial nos mercados de renda fixa, fornecendo informações vitais e liquidez. De fato, os corretores entre corretores tornaram-se tão entrincheirados que às vezes são chamados de "espinha dorsal do mercado de dívida".
Na semana passada, Alex McDonald, chefe executivo da Wholesale Markets Brokers Association, enfatizou a importância dessas empresas para manter a liquidez e maximizar a participação nos mercados de dívida corporativa e governamental. Estes profissionais são recursos essenciais para manter esta estabilidade, de acordo com McDonald.
Os BIDs há muito resistiram a trazer clientes do lado da compra para suas plataformas por medo de alienar sua base principal de clientes revendedores, mas as recentes restrições financeiras os forçaram a expandir sua oferta. O TP-ICAP, por exemplo, está expandindo sua iniciativa iSAM (modelo de acesso patrocinado) em um esforço para atrair traders buy-side para sua plataforma. Esta estratégia tem como objetivo aumentar sua participação no mercado de comércio de renda fixa que recentemente se afastou dos bancos.
Piscinas Escuras
Um pool escuro é uma plataforma de negociação fora da bolsa que facilita e executa negociações para clientes institucionais tanto nos mercados financeiros listados como OTC. Ela oferece várias vantagens distintas sobre as negociações baseadas em bolsa.
Investidores institucionais, como fundos mútuos e fundos de hedge funds, podem usar pools escuros para comprar e vender grandes volumes de ações em empresas nas quais desejam investir. Isto ajuda a evitar a elevação dos preços das ações, o que então afetaria os preços pagos pelos outros participantes do mercado.
Os bancos de investimento podem precisar vender um número substancial de ações em uma empresa que planejam oferecer através de uma oferta secundária. Em vez de negociar essas ações em uma bolsa de valores, o banco pode utilizar um pool escuro.
Outra vantagem de utilizar um pool escuro é que permite aos investidores fechar um negócio sem a necessidade de acionar o movimento de preços. Isto pode ser especialmente vantajoso nos casos em que o preço das ações de uma empresa tenha sido volátil e suscetível à volatilidade causada pela negociação de alta freqüência (HFT).
Também é essencial estar ciente de que as piscinas escuras não precisam liberar seus livros de pedidos ao público, ao contrário das trocas. Eles geralmente liberam ordens somente após um certo período, criando alguma incerteza para os investidores e tornando as transações mais desafiadoras, especialmente para os comerciantes de alta freqüência.
No entanto, algumas piscinas escuras começaram a restringir o acesso a empresas comerciais de alta freqüência em um esforço para reduzir o risco de práticas predatórias por parte dessas empresas. Algumas restrições incluem o estabelecimento de um tamanho mínimo de ordem e ordens correspondentes em pontos discretos no tempo, em vez de cruzar continuamente.
Algumas piscinas escuras estão empregando novas tecnologias para melhor atender aos pedidos e reduzir os custos de execução. Por exemplo, o MS Trajectory Cross, de propriedade da Morgan Stanley, combina ordens algorítmicas em intervalos de tempo para preços médios ponderados de volume.
Mercados OTC
Os mercados de balcão (OTC) são locais onde os valores mobiliários não são negociados em uma grande bolsa. Esses locais permitem aos investidores comprar e vender ações, títulos, derivativos, moedas estrangeiras sem ter que pagar taxas de cotação associadas à negociação em uma bolsa de valores centralizada.
Os mercados OTC oferecem aos investidores uma série de vantagens, tais como acesso a empresas de qualidade e possibilidades de negociação diária. Infelizmente, eles também podem ser difíceis de negociar devido à baixa liquidez e informações limitadas. Além disso, os mercados OTC tendem a ser caros devido a spreads mais amplos.
Os corretores facilitam e executam operações para clientes institucionais tanto nos mercados financeiros listados como OTC. Eles freqüentemente atuam como criadores de mercado, exibindo o preço pelo qual gostariam de comprar ou vender um título em nome de seus clientes. Além disso, os corretores podem comprar diretamente dos vendedores dentro do mercado OTC, aumentando a liquidez no mesmo.
O mercado de balcão é uma arena onde os valores mobiliários são negociados diretamente entre corretores e negociantes concorrentes, e não através de uma bolsa de valores central. As cotações exibidas por estas empresas são conhecidas como "cotações OTC".
No mercado OTC, existem três níveis primários: OTCQX, OTCQB e Pink. Cada uma tem requisitos específicos para qualificar-se para negociação enquanto a camada OTCQX atende a empresas estabelecidas que exigem altos níveis de relatórios regulamentares e financeiros auditados para negociar.
OTCQB, por outro lado, atende empresas menores que não exigem um nível de divulgação financeira tão alto quanto o OTCQX. Para se qualificar, os títulos não devem estar em falência e ter um preço mínimo de oferta de US$0,01.
No mercado OTC Pink, não há requisitos formais de listagem e uma ampla gama de empresas pode se qualificar para negociação. Estas podem incluir ações de centavos e empresas de fachada, bem como entidades estrangeiras que não precisam divulgar informações ao público.
A negociação de títulos OTC deve ser realizada com cautela, pois tendem a comportar mais riscos do que aqueles listados nas principais bolsas de valores devido à falta de supervisão regulatória e de dados financeiros facilmente acessíveis. Além disso, a falta de transparência no mercado OTC torna mais fácil para os golpistas tirarem vantagem de investidores insuspeitos.
Anonimato do negociante
Comerciantes anônimos normalmente registram suas identidades com um corretor ou interdealer broker (BID), o que lhes permite colocar negócios sem revelar suas identidades a outros comerciantes. Os BIDs freqüentemente trabalham com clientes institucionais em mercados financeiros listados e OTC, assim como atuam como agentes para grandes negociações em bolsas.
Muitas bolsas de valores e dark pools fornecem negociação anônima para certos usuários. Isto é especialmente benéfico para comerciantes maiores que negociam regularmente grandes quantidades, mas não desejam revelar suas identidades a outros comerciantes.
Os comerciantes varejistas geralmente não precisam se preocupar com o anonimato ao negociar, já que suas ordens tendem a ser pequenas com um impacto mínimo no preço e não são afetados pelas ações de outros comerciantes. Além disso, a maioria dos comerciantes varejistas negocia através de grandes corretores onde existem milhares de outros investidores; isto mantém sua identidade escondida do resto do mercado.
Especialistas e formadores de mercado de opções freqüentemente preferem negociar anonimamente, temendo que sua identidade possa levar à antecipação ou ao centavo. O centavo ocorre quando outros comerciantes aumentam o preço de oferta em um centavo, cortando na frente do comerciante que fez sua oferta inicial por esse valor mais baixo.
Antes que os comerciantes possam realmente considerá-lo como uma opção, há alguns aspectos de negociação anônima a serem levados em conta. É por isso que algumas bolsas agora fornecem sistemas híbridos que permitem aos usuários selecionar entre a execução de ordens anônimas automatizadas e a execução de ordens de leilão não anônimas.
Uma forma alternativa de facilitar o comércio anônimo é o Blind Trust Trading. Isto envolve o uso de um terceiro intermediário, como um banco ou escritório de advocacia, para verificar as identidades de ambas as partes e concluir a transação.
Outra opção viável são as trocas descentralizadas, que operam sem uma autoridade central ou intermediário de terceiros. Este tipo de negociação anônima pode ser mais segura, já que não há intermediários ou autoridades centrais para impedir transações não autorizadas.
Outros métodos para facilitar o comércio anônimo envolvem serviços de caução, que retêm fundos em nome de ambas as partes até que a transação seja concluída. Os serviços de caução protegem a privacidade de ambas as partes ao realizar essas transações. Finalmente, as plataformas de leilão on-line oferecem outra forma de negociação anônima que permite que compradores e vendedores realizem negociações diretas sem passar por um intermediário.